比特币正处于一轮长期牛市的“开始”，接受它的理由越来越明显。这是美国加密货币交易所Kraken的增长负责人Dan Held的观点，他于8月24日列出了看涨比特币(BTC)的最新证据。

许多评论员认为，就比特币价格上涨而言，比特币才刚刚起步。对于Held来说，其影响因素既与比特币相关，又与宏观相关。

接近98%UTXO盈利

超过97%的比特币未使用交易输出(UTXO)(或涉及将比特币退还给发起人的交易部分)是盈利的。

据Cointelegraph报道，这意味着只有不到3%的交易价格高于最近12400美元的高点。通常，这发生在牛市的开始。

换句话说，几乎98%的比特币现在的价值都比当初收到比特币的时候高，这意味着长期投资者的收益比比特币历史上几乎任何时候都要高。

比特币目前保持在1万美元以上，这是其生命周期中第二长的时间，与2019年7月持平。

比特币的价格约为10.000美元的周期 来源：Twitter

投资者更愿意持有比特币

与此同时，CasaHODL联合创始人Jameson Lopp指出，比特币一年的活跃供应量已达到2011年初以来的最低水平。他总结道：“人们不想卖掉他们的比特币。”

比特币当前供应速度和活跃供应速度图表来源：Coin Metrics / Twitter

持有比特币总供应量的61%在一年多内保持稳定，而Cointelegraph先前认为这是一个看涨信号，投资者选择持有而不是买卖。

同样地，交易所持有比特币的数量达到低点也为这一理论提供了依据。

减半及时到来

上述因素发生在比特币第三次区块奖励减半之后的几个月中，这支持了看涨的观点。

矿工已经从收入损失中恢复过来，而需求却仍然很明显，尤其是来自公司和机构买家的需求。

同时，由于减半，比特币的通货膨胀率有所下降，这使得反复进行大规模买入变得越来越昂贵。

通胀还在继续

当MicroStrategy将比特币作为其新的财政储备货币时，其首席执行官Michael Saylor强调，货币政策是促使他放弃法币的一个主要担忧。

Held对此表示同意，并经常指出，央行不稳定地印钞是支持采用比特币的一个关键理由。

他表示，这项政策现在处于“超速运转”状态，本周美联储将公布一个提高通胀的计划。

全球债务滚雪球

最后，目前全球债务占国内生产总值的比例高于战争期间以外的任何时期，这座几乎毫无控制的债务大山——甚至在冠状病毒爆发之前就已经超过255万亿美元，没有丝毫放缓的迹象。

这种做法印证了凯恩斯主义关于债务及其对创建者的影响的经典格言：“从长远来看，我们都会死。”

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