Plasma是一个高性能、兼容EVM的Layer 1稳定币平台，专为稳定币打造。它致力于解决常见的摩擦问题（例如费用、交易失败、延迟和用户体验），并具备诸多特性，例如USD₮零手续费转账、稳定币优先Gas（通过自动兑换以USD₮/BTC支付手续费）、亚秒级最终确定性（PlasmaBFT）以及锚定比特币的安全性。

XPL是Plasma的原生实用型治理代币，具有以下功能：

原生Gas代币：用于在发布时支付交易费用。

DeFi集成：用于流动性、抵押和激励。

质押：去中心化后，用户可以质押以维护网络安全。

自定义Gas代币：允许通过自动兑换机制以USD₮/BTC支付费用，同时保留XPL作为核心。

等离子体由以下成分组成：

通过Reth执行（完全兼容EVM）。

通过PlasmaBFT（受Fast HotStuff启发的基于领导者的BFT）达成共识，目标是实现小于1秒的区块最终确定性和高吞吐量。

计划通过信任最小化的桥接器实现与比特币的状态锚定。

根据公开信息：

2025年2月：Plasma完成种子轮和A轮融资，共募集2400万美元，由Framework和Bitfinex/USD₮0领投。其他参与者包括稳定币和支付行业的全球领导者，以及行业领先的天使投资人和顾问。

2025年5月：Plasma与Founders Fund进行战略轮融资。

2025年7月：Plasma通过ICO筹集了5000万美元，估值5亿美元。

截至2025年9月29日，XPL的创始总供应量为10,000,000,000，上市时的流通供应量为1,800,000,000（约占创始代币总供应量的18.00%）。

关键指标（截至2025年9月29日）：

1.什么是Plasma？

Plasma是专为稳定币结算量身定制的Layer 1区块链。它融合了完全EVM兼容性(Reth)和亚秒级最终确定性(PlasmaBFT)，并引入了以稳定币为中心的功能，例如无gas的USD₮转账和稳定币优先gas机制。其基于比特币的安全性旨在增强中立性和抗审查性。目标用户涵盖高采用率市场的零售用户以及支付/金融领域的机构用户。

1.1.项目概述和项目使命：

项目使命：该项目旨在为稳定币提供一个中立且高吞吐量的结算层。通过消除费用和用户体验障碍，Plasma致力于实现大规模的日常支付和机构结算。其设计优先考虑可靠性、低延迟以及与现有以太坊工具的兼容性。

项目价值主张：专门构建的功能降低了成本（零手续费USD₮转账），简化了用户引导流程（以USD₮/BTC支付gas费用），并增强了最终性和安全性（PlasmaBFT+比特币锚定）。EVM兼容性降低了开发者和应用程序的迁移成本。路线图重点关注发行商、交易所和支付集成，以整合稳定币流量。

1.2.项目主要亮点：

稳定币优先设计：USD₮转账零手续费；手续费以USD₮/BTC形式通过自动兑换支付（稳定币优先gas）。

性能：采用PlasmaBFT（受快速HotStuff启发，基于领导者的BFT）实现亚秒级区块最终确认；目标每秒数千笔交易(TPS)。

安全模型：通过信任最小化的桥接机制将状态检查点连接到比特币，提升中立性和抗审查能力。

兼容性：Reth上EVM完全对等——以太坊智能合约无需代码修改即可在Plasma上部署，同时保持工具链和格式兼容性。

上线前吸引力：上线前已承诺超过20亿美元的USD₮流动性，使Plasma在公开上线前就成为USDT排名前五的公链；预存钱包超过4,000个。

1.3.现有产品：

Plasma在上线前已拥有20亿美元（约合人民币10亿元）的流动性承诺。Plasma上线后的24小时内，这一数字翻了一番，使Plasma成为美元流动性第四大的公链。

自上线以来，许多基于Plasma推出的产品都实现了高速增长：对于Aave（最大的跨链DeFi协议）而言，Plasma已经是其排名第二的公链。

2.代币销售和经济学：

2.1.代币分配：

注：2025年9月至2026年2月期间，仅计入创世代币供应量。2026年2月之后，将从通胀预估验证者/发行奖励代币分配中释放更多新代币。

3.风险分析：

3.1.初始流通零售：机构比率：

4.2.当前路线图：

Q4 2025:

主网运营：XPL TGE上线（9月25日）；稳定RPC/浏览器/监控；发布TGE后透明度包（流通指标、需要保密协议的钱包）。

上线及上线/下线：初始一级/二级交易所上线及USDT在Plasma上的提现；与合作伙伴合作推出选择性提现费用补贴计划。

生态系统“首日”部署：将与领先的DeFi协议（例如Aave、Curve、Uniswap、Ethena）进行定向集成，具体时间取决于合作伙伴的时间表。

质押及验证者（准备）：发布质押经济学/参数；开放验证者测试网；收集反馈。

Q1 2026:

自定义Gas代币v1（主网）：通过自动兑换启用USD₮手续费，并设置护栏/限制；遥测和用户体验优化。

零手续费USD₮转账v1（主网，受限）：试点范围扩大至选定的合作伙伴/用例；监控可靠性/防止滥用。

比特币检查点（第一阶段）：在主网上启动低频状态锚定；运营运行手册。

生态系统发展：新增DeFi、钱包和聚合器API上线；与合作伙伴建立初始支付通道。

Q2 2026:

自定义gas代币v2：扩大覆盖范围（例如BTC），并在适用的情况下引入发行方赞助的费用计划。

USD₮零费用扩展：扩大资格范围；引入基于负载观测的分析和限速策略。

比特币锚定节奏：提高检查点频率；进行弹性演练。

验证者去中心化（第二阶段）：扩大用户入职范围；发布活性/安全性SLO和验证者操作指南。

支付集成：与东南亚/拉美/非洲地区的聚合器/金融科技API进行更深入的合作。

Q3 2026:

吞吐量和延迟升级：PlasmaBFT中的流水线/并行度调优；Reth升级；SRE/可观察性改进。

开发者生态系统扩展：进一步开发Grants/SDK、参考应用、改进文档和工具；DevRel计划。

Q4 2026:

验证者集去中心化（目标）：大幅增加验证者数量和权益分配；发布去中心化记分卡。

安全与隐私研发：将机密交易功能推进至有限试点（需接受审计）。

合规与许可：继续推进欧盟/英国的合规进程（例如，在相关情况下，CASP流程）；加强荷兰合规团队。

4.3.商业及业务发展进展：

USD₮0(Tether)：领先的美元稳定币发行商；正在与发行商合作，以支持Plasma上的USD₮，并协调其在优先通道中的应用。

Aave：领先的DeFi借贷市场；正在讨论启动/集成合作伙伴，以在Plasma上为XPL和USD₮的流动性提供借贷通道。

Curve：专注于稳定币的AMM；正在讨论在主网或之后，在Plasma上为USD₮交易对和稳定池进行流动性和路由集成。

Uniswap：领先的DEX；正在讨论DEX集成，以支持在Plasma上为XPL和稳定币进行代币兑换/流动性配置。